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把英语课代表插得走不了

“6月以来，欧洲央行、瑞士央行等非美发达经济体央行陆续降息，其与美联储的货币政策差进一步走阔。同时，欧洲政治的不确定性对投资者情绪造成一定扰动。”中信证券首席经济学家明明解释道，在利差因素和避险情绪的支撑下，美元指数重回105以上高位。与之相对应地，非美货币明显承压，即期美元对人民币离岸汇率也一度突破7.3关口。

值得注意的是，此轮人民币对美元汇率阶段性承压，应当是美元指数走强下的被动贬值。光大银行金融市场部分析师周茂华进一步表示，虽然美国通胀、零售、房地产等表现不及预期把英语课代表插得走不了，显示经济趋缓，但美国非农就业表现强劲，通胀继续偏高且存在上行风险，因此美联储降息谨慎；欧洲央行率先降息，美、欧央行政策分化，加上欧洲政治前景不确定性上升把英语课代表插得走不了，拖累欧元表现，均推升了6月美元走高。美元走强导致人民币对美元比价有所回落。

对于“跌破7.31关口”的热议，分析人士同样提醒市场保持稳定信心。“单纯的心理关口和标志性点位被突破，其实是通过汇率的市场化波动来消化和调节短期的供求压力。”仲量联行大中华区首席经济学家庞溟强调，考虑到政策面将继续加强宏观审慎管理和预期引导，继续完善跨境资金流动监测预警和响应机制，继续对顺周期、单边行为进行坚决纠偏，预计人民币汇率的大起大落完全可以避免，不会长期呈现“单边市”态势，仍会保持双向波动、动态均衡。

在周茂华看来，面对美联储依然模糊的降息前景，政策需要做好两手准备，应对双向风险。从影响方面看，美国经济趋缓，若美联储逐步向降息周期过渡，将制约美元上行空间。但也要看到目前美联储继续维持限制利率水平，加之美国大选与欧洲政治前景不确定性、日元贬值压力、美债供需失衡等，都可能对美元构成一定支撑。这也为人民币进一步提示风险——美联储政策前景模糊，各国央行政策分化将增加全球外汇市场波动。

庞溟指出，从经济基本面上看，中国经济运行延续向上向好趋势、宏观指标与微观主体感知持续改善，宏观调控力度、政策效能与发展质量稳步提升；从投资者角度看，无论从多元化配置、长线操作还是汇兑损益等角度考虑，关注和增配非美元资产的大趋势都不会改变，与全球市场关联度较低、避险属性较强、收益稳健性较好、长期投资价值较高、流动性较强的人民币资产仍具有吸引力；从政策角度看，有关部门会继续加强对市场预期的有效管理和合理引导，未来政策工具箱里留存的工具选项依然较为充足。